一、美元指数走强
美元与黄金通常呈现负相关关系，近期美元指数上升直接压制了金价表现。美联储9月18日降息25个基点后，市场对政策路径的预期分化，美元短期走强加剧了黄金的抛压
二、地缘政治风险缓和
俄乌冲突停战谈判进展、中东局势降温等因素削弱了黄金的避险需求。市场风险偏好转向股市等风险资产，导致资金从黄金市场流出
三、技术性调整压力
黄金价格在9月17日冲击3700美元/盎司历史高点未果后，触发技术性抛售。RSI指标超买、MACD顶背离等信号加剧了短期回调。部分投资者在关键支撑位3650美元附近止损离场，形成连锁反应。
四、市场预期变化
美联储政策：鲍威尔强调"谨慎降息"，市场对激进宽松的预期落空
通胀数据：美国8月核心PCE超预期，强化加息预期
贸易政策：特朗普关税延期导致短期避险需求消退
五、资金面动态
全球黄金ETF在5月出现19吨净流出，为2024年11月以来首次而央行购金行为（如中国连续11个月增持）则对长期金价形成支撑
当前金价在3660美元附近震荡，短期可能下探3617-3630美元区间但长期来看，美元贬值预期和全球通胀压力仍将支撑黄金作为避险资产的价值
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